美聯儲議息會議在即 滬金價格高位震蕩待破局
2025年12月11日 10:59 707次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 有色市場 作者： 湯樹彬
12月8日，滬金主力2602合約沖高回落，收漲0.15%，報958.70元／克。從技術面來看，滬金價格在10月底以來的震蕩區間內運行，尋求突破。本周美聯儲12月議息會議將是市場關注重點。
12月8日，據CME美聯儲觀察預測，美聯儲12月降息25個基點的概率為88.4%，保持利率不變的概率為11.6%。市場對美聯儲本月降息的預期比較充分，后市需要關注的是美聯儲決議聲明和鮑威爾對明年貨幣政策的定調。如果美聯儲釋放“鷹派”信號，在宣布降息的同時抬高后續降息門檻，那么盤面仍將承壓。美聯儲官員對利率和經濟表現的預測將為市場研判美國經濟提供一定的指引。
美聯儲主席鮑威爾的任期將于2026年5月結束。美國總統特朗普表示，計劃在2026年年初公布美聯儲主席繼任人選。特朗普在近期講話中表示，白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特為“潛在的美聯儲主席”。12月以來，美聯儲進入議息會議前的“噤聲期”，哈塞特則于當地時間12月5日表示，可能在下一次美聯儲會議上看到美聯儲降息25個基點。若哈塞特明年當選，市場分析其政策立場很可能傾向于積極降息，進而對美元造成壓力。也有部分市場人士擔憂，美聯儲主席換屆后，特朗普政府對美聯儲的影響力可能增強，美聯儲的獨立地位面臨考驗。
央行持續購金，黃金的戰略儲備資產作用持續顯現。據世界黃金協會統計，10月，全球央行黃金儲備凈增加53.9噸，巴西、波蘭、烏茲別克斯坦等國增持幅度居前。中國人民銀行公布的數據顯示，我國11月末黃金儲備為7412萬盎司（約2305.39噸），環比增加3萬盎司（約0.93噸），為連續第13個月增持黃金。
從經濟基本面來看，美國制造業景氣度繼續下滑，服務業景氣度回升，就業市場表現疲弱，9月PCE核心通脹意外降溫。美國11月ISM制造業PMI指數錄得48.2%，低于市場預期的49%和10月的48.7%。美國11月ISM服務業PMI指數升至52.6%，創近9個月以來新高，服務業商業活動改善、庫存加速增長。ADP就業數據顯示，美國11月私營企業減少3.2萬個工作崗位，為2023年3月以來最大降幅。美國9月核心PCE同比增長2.8%，略低于預期及前值，核心PCE通脹意外降溫或為美聯儲本次降息提供數據支撐。美國政府官員對美國經濟的看法更加樂觀，美國財政部長斯科特·貝森特12月7日表示，美國將以3%的實際GDP增速結束2025年。
金價短期表現主要受美聯儲利率政策影響，長期而言，支撐黃金價格走勢的深層邏輯依然穩固。全球地緣政治的不確定性、美國等海外主要經濟體不斷膨脹的債務壓力、多國推進“去美元化”所衍生的多元化配置需求，以及黃金作為傳統抗通脹資產的地位，都決定了其作為核心戰略資產的配置價值。
（作者單位：廣州期貨）
責任編輯：任飛
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