国产无套内射普通话对白-国产麻豆精品久久一二三-久久久不卡国产精品一区二区-久久久不卡国产精品一区二区

近年來鋰鹽月度需求變化  （單位：噸）

近年來，鋰電新能源行業快速發展，動力電池與儲能電池產量均呈增長態勢。SMM統計的數據顯示，前三季度，中國動力電芯累計產量達861.04GWh，同比增長45.6%。同期儲能行業表現更為突出，儲能電芯產量為355.1GWh，同比增長57.5%。其中，9月，動力電芯產量為112.56GWh，環比增長9.05%；儲能電芯產量為52.7GWh，環比增長5.65%。儲能電芯在總電芯產量中的占比，也從1月的27.2%提升至9月的31.9%。

在鋰電新能源行業快速發展的同時，政策對儲能領域高質量發展的支持力度不斷增強。8月27日，國家發展和改革委員會、國家能源局聯合印發《新型儲能規模化建設專項行動方案（2025—2027 年）》，明確到2027年全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上，推動新型儲能向規模化、市場化方向發展。2027年，新型儲能基本實現規模化發展，技術水平和裝備制造能力全球領先，形成多元化儲能體系，為能源綠色轉型提供支撐；預計帶動項目直接投資約2500億元，且新型儲能技術路線仍以鋰離子電池儲能為主，同時發展壓縮空氣、液流電池、鈉離子電池等技術。

在理解政策推動儲能行業高質量發展的同時，也要看到政策明確表示，儲能不完全等同于鋰離子電池儲能。例如，鈉離子電池作為一種新型儲能技術，具有更好的低溫環境適應性、更高的熱失控溫度，且資源易得、成本可控，能夠有效保障電力供應的穩定性和可靠性，滿足能源轉型中的儲能需求，在對能量密度要求不高的儲能領域更具備應用前景。從實際應用來看，鈉離子電池在儲能項目中的身影也愈發常見，全國多個大容量鈉離子儲能電站已正式運營。

供應方面，上周，碳酸鋰產量為21080噸，較前一周減少228噸。從分項數據來看，鹽湖提鋰和回收提鋰產量維持穩中有升；輝石提鋰產量為12904噸，環比下降270噸；云母提鋰產量為2881噸，環比減少10噸。上周，碳酸鋰樣本總庫存為127358噸，較前一周下降3008噸，去庫速度進一步加快。從庫存結構來看，鋰鹽企業庫存持續去化，中間環節庫存有所抬升，下游則控制補庫節奏以消化前期庫存。上周，鋰鹽周度表觀需求量為24088噸，庫存可用天數降至37天。當前，下游材料廠開工率持續走高，需求樂觀對現貨成交形成支撐。但受價格上行影響，鋰鹽廠惜售情緒漸濃，市場成交情況平淡。目前，上下游企業正就明年的長協進行談判，現階段主要圍繞系數展開博弈。

從終端需求季節性變化看，碳酸鋰需求增速在四季度將有所回落。與碳酸鋰需求相關度最高的數據之一，是其下游產品磷酸鐵鋰正極材料的產量。SMM數據顯示，1—10月，磷酸鐵鋰產量預計為292.93萬噸，較去年同期增長115.06萬噸，增幅達64.69%。受年度生產安排及春節假期等因素影響，四季度末至明年一季度初，磷酸鐵鋰產量將呈季節性偏弱態勢。

除春節假期效應導致需求季節性下滑外，今年還面臨一些非季節性因素擾動。自2024年三季度起，新能源汽車以舊換新加力補貼政策落地，推高了當年四季度鋰電產業數據基數，因此，今年四季度，新能源汽車產業鏈同比增幅顯著回落。四季度，部分地區新能源汽車以舊換新補貼邊際收緊，且2026年起新能源汽車將按5%的比例依法征收汽車購置稅。當前，新能源汽車行業仍處于相對舒適的政策環境中，動力電池對鋰鹽的需求有所前置。由此來看，動力電池對碳酸鋰的需求在四季度前期偏強，后期需求增速或將下滑，甚至出現負增長。

市場基于前期數據看好儲能市場發展前景，具有一定合理性。同時，儲能電芯出貨量從8月的55.32GWh降至9月的51.81GWh，終結了儲能需求逐月攀升勢頭。9月，儲能電芯產量為52.7GWh，較8月增長2.82GWh，儲能電芯供需形勢在月度級別由供不應求轉向供過于求。四季度，儲能電芯產量有望維持增長態勢，需要注意的是，即便在儲能需求旺盛的9月，儲能電芯在總電芯中的占比也僅為31.9%，其需求變化對鋰資源整體需求增速的影響仍落后于動力電芯。

綜上所述，國慶假期過后，下游受儲能需求等利多因素推動，市場情緒持續升溫，導致行情波動放大。同時，從鋰鹽需求季節性變化來看，碳酸鋰需求增速在四季度可能有所回落。當前，碳酸鋰價格上沖后，行情穩定性下降，宜采取沖高偏空思路應對。下游庫存雖有所去化，但仍處于相對高位，上下游企業應根據自身風險管理需求，擇機把握期貨及期權的賣出和套保機會。

（作者單位：方正中期）