黃金價格仍存上行動能
2025年09月16日 11:2 3745次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 有色市場 作者： 龍奧明
近期，內外盤金價聯袂走強。外盤金價自3400美元/盎司下方持續拉升，突破3600美元/盎司關口，并一舉站上二季度以來震蕩區間上沿。與此同時，滬金價格也從775元/克附近一路上行至830元/克關口，正逼近年內高點。
美聯儲降息節奏預期加快
8月22日，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議上發表偏“鴿派”言論，成為本輪金價上漲的主要催化因素。他在講話中重點強調了對就業市場下行風險的關注，并宣布對美聯儲貨幣政策框架進行若干調整。美聯儲貨幣政策的關注點正從“抗通脹”逐步轉向“穩就業”。
美國勞工統計局公布的數據顯示，美國8月非農就業人數僅增長2.2萬，遠低于市場預期的7.5萬。同時，美國6月非農就業數據由初值的增加2.7萬，大幅下修至減少1.3萬，為2020年以來首次月度就業人數出現萎縮。美國8月失業率升至4.3%，創2021年以來新高。CME FedWatch Tool數據顯示，市場對美聯儲年內降息的預期已由此前的2次變更為3次。
此外，特朗普曾公開呼吁美聯儲大幅降息300個基點，以減輕美國債務利息壓力并刺激經濟。若其持續施壓，美聯儲后續降息節奏或進一步加快，從而對金價構成利多。
地緣政治沖突未緩解
地緣政治方面，8月中旬的美俄元首會晤以及隨后舉行的美烏歐領導人會晤雖釋放出一些積極信號，但俄烏沖突等地緣緊張局勢并未取得實質性緩和，甚至還出現新的不利因素。8月29日，歐盟成員國發表聯合聲明稱，將進一步加大對烏克蘭的支持，包括加快制定針對俄羅斯的第19輪制裁措施。據報道，特朗普也表示已準備好對俄羅斯實施“第二階段”制裁。地緣政治風險的持續升溫再度推升了市場的避險情緒。
進入4月下旬，全球市場風險偏好一度回升，權益市場顯著上行，金價上漲節奏則有所放緩，進入高位震蕩階段，體現出資金從避險向風險資產的切換。若現階段權益市場出現高位回調，黃金或成為較好的對沖工具。
從總體來看，8月下旬以來，在美聯儲釋放“偏鴿派”信號、市場風險偏好下降以及避險需求上升共同推動下，金價持續上行。當前，外盤金價已向上突破二季度以來的震蕩區間上沿，基本面與技術面形成共振，黃金價格上行動能較為強勁，且5日均線支撐依然有效。宏觀層面，建議持續關注美聯儲9月議息會議及相關人事變動。
（作者單位：寶城期貨）
責任編輯：任飛
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