現貨市場供給過剩碳酸鋰價格反彈空間不大
2025年07月03日 13:47 4149次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 有色市場 作者： 李冰
6月24日，碳酸鋰期貨價格迎來久違的反彈行情。在成本線被跌破、減產消息不斷的背景下，碳酸鋰價格是否會迎來拐點？
當前，碳酸鋰行業停工現象較為突出，停工率接近一半。據上海有色網數據，截至6月19日，碳酸鋰企業周開工率為48.16%，其中，冶煉端企業周開工率為53.64%。
行業內分化態勢愈發明顯。頭部冶煉企業憑借相對較好的訂單情況，依然保持較高開工率。而成本優勢不突出的中小企業中，已有不少企業停產數月之久。
若將碳酸鋰冶煉端企業劃分為一體化頭部企業和高成本中小企業兩類，不難發現，頭部企業的產品供需關系基本處于平衡或小幅過剩狀態，表現好于行業整體水平。在礦價下跌、企業參與套保操作等因素作用下，其成本支撐邏輯也在持續弱化。因此，即便碳酸鋰價格跌破成本，未必會引發頭部企業大規模減產。
今年上半年，電芯產量同比大幅增長，遠超去年同期，這帶動了上游磷酸鐵鋰行業開工率顯著提升。據上海有色網數據，1—5月，磷酸鐵鋰電芯產量合計476.03GWh，同比增長75.64%；磷酸鐵鋰行業企業開工率同比提升超60%。不過，隨著7—8月行業傳統淡季來臨，電芯企業已計劃下調未來兩個月的產量，磷酸鐵鋰行業產量預計將下降。與此同時，7—8月，碳酸鋰行業仍處于供給高峰期，尤其是鹽湖提鋰產量預計維持高位。在需求預期疲軟與供給現實充足矛盾下，碳酸鋰價格短期內仍將面臨較大下行壓力。
海外供給收縮或成為碳酸鋰長期價格的關鍵支撐因素。5月，鋰輝石進口總量約60.5萬噸，環比下降2.9%，整體降幅有限，且來自澳大利亞和南美地區的進口量環比均增長超20%。而碳酸鋰進口量則出現明顯下滑。海關數據顯示，5月，我國進口碳酸鋰21145噸，環比下降25.37%，這與此前智利鋰鹽商暫停5月發貨并要求重新談判定價的消息相符。若談判進展不順，6月供應或進一步收縮。
從宏觀方面來看，6月24日，中國人民銀行等六部門聯合印發《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》，推出19條舉措，其中明確提出，推動擴大商品消費，鼓勵做好消費品以舊換新的金融服務，加大對相關企業的信貸支持力度，積極開展汽車貸款業務，加強對綠色智能家電家居生產及消費的金融支持。這些政策在一定程度上提振了市場情緒，推動鋰價出現小幅反彈。
從總體來看，受市場情緒、突發事件等因素影響，碳酸鋰價格短期內或出現止跌跡象。但基于目前現貨市場仍供給過剩，投資者對其反彈空間及持續時間不宜過于樂觀，預計中短期內主力合約2509核心運行區間在5.7萬～6.3萬元／噸。
（作者單位：中國國際期貨）
責任編輯：任飛
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