有色金屬板塊五連陰后的籌碼
2007年11月06日 0:0 2986次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
在此次大盤的調整的前提下有色金屬板塊已經連續五個交易日下跌，下跌幅度均居前列，首先從國際國內金屬現貨和期貨價格走勢不強這是其一；其二，新的資源稅改革方案即將出臺，征收方式擬由“從量計征”改為“從價計征” ，由此壓縮了有色企業的利潤空間，由此有色板塊股市一蹶不振．
具體分析：
十月LMEX環比上漲4.68%。從大的方向剖析金屬價格十月的上漲，可以認為是市場對美聯儲再次下調聯邦基金利率的預期所致。 國際期價銅鋁鋅均創七周來新低，現貨市場做多氣氛不容樂觀．銅：銅庫存持續增長；鋁：在出口減少和產量增加的壓力下，國內外鋁價比下降 ；鋅：支撐鋅價上漲的因素越來越少 ；鉛：鉛價有望持續高于鋅價； 錫：錫價整體趨勢強勁 ； 鎳：庫存持續上升，基本面未有明顯好轉．
三季報業績同比亮麗，但第三季度環比出現下降。1～9月份行業平均EBIT同比增長79.35%。
延續了04年以來的高速增長態勢。但單季度業績不容樂觀：一季度行業平均EBIT環比增長55.39%，二季度環比增長64.51%，但第三季度環比僅增長24.38%，出現急劇下降的局面。
可見，支撐板塊上漲的基石似乎出現了松動。
十月，板塊出現了幅度較大的下跌
從三季度的業績情況來看，“持續增長的業績”——支撐板塊上漲的基石正在經受考驗；而有色板塊整體估值水平即便是調整過后也有54倍，其估值安全邊際已然喪失。
短期來看，支撐此輪有色板塊上漲的三大因素中只有“整體上市”與“集團優質資產注入”這一因素顯得比較有分量了。
但也可以這樣認為，恰恰是投資者對這一因素的過分倚重而導致了板塊估值安全邊際的喪失。牛市尚未結束的前提下，本輪板塊調整的幅度大小直接決定了未來板塊投資機會的大小。
調整過后的策略——繼續關注“業績持續增長”＋有明確“資產注入”類公司
在國家嚴控產量擴張的背景下，上游資源類公司未來業績的增長將主要通過“集團優質資產注入”這條途徑得以實現；而能通過產業鏈的拓展和產品結構的調整，降低成本的同時擴大規模則是下游深加工企業實現內涵式增長的必經之路了——這是我們在行業周期演變不明朗階段尋求業績持續穩定增長類上市公司的最好策略。所以有色金屬板塊大幅調整或將帶來更多機會．（責任編輯：wanda）
責任編輯：CNMN
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